对于A股市场来说，后市走势主要取决于两方面因素：

    一、政策推动的力度；二、国际市场何时转暖。

    对投资者来说，需要密切关注这两方面因素并根据这两方面因素的变化来决定自己的投资方向。另外，投资者也需要关注三大行的走势，一旦有汇金增持的迹象，那么大盘在短期应该就是安全的。

    操作上，仍以保守的操盘手法为主，莫轻易追高，保持一定仓位等待政策面以及国际面的变化。有积极变化并出现放量上升加仓，继续等不到就准备撤退。明天是本周最后一个交易日了，大盘在技术上有必要收盘收在2076点的上方，因为周线缺口一旦收盘给封上，那么大盘就有极大的可能再度挑战2000点。

    10月9日，沪深两市较大幅高开，沪指开盘2125.57点；深成指开盘7043.55点，涨1.72%，之后大盘围绕2100关口强势震荡。至15:00,沪指收盘2074.58点，跌0.84%；深成指收盘6758.21点，跌2.40%。

    盘面上：沪指全天基本上围绕前收盘点位窄幅波动，盘中券商股一度强势崛起涨幅超过6%，可惜市场人人气涣散无人跟风，在午后开市回落，全天涨幅还不到2％；而前几天走势良好的地产板块则出现利好出尽见光死的局面，全日牢牢的把持着跌幅板第一的位置；除此之外，其它板块都呈弱势整理状态，个股也跌多涨少，成交量与前日持平。另外两新股川润股份和水晶光电今日收盘继续跌停，创下9个跌停版的新纪录。

    消息面上：央行下调存款准备金率0.5个百分点和一年期人民币存贷款基准利率0.27个百分点；美联储联合欧元区、英国、加拿大、瑞典和瑞士等五大央行联手降息；美股周三低收，已连续第六个交易日下滑,另外昨日环球股市溃不成军，日本、俄罗斯等国跌幅巨大，惨不忍睹。

    广发证券认为尽管股指今日呈现高开低走的走势，但与美股的大跌相比，A股的抗跌性已有所增强，利率和准备金率的下调对市场的中长期利好作用也将逐步得以体现，管理层频繁的维稳举措也将对市场信心起到较大的提振作用，下跌惯性缓解之后，A股仍有企稳回升的动力。

    受美股再度暴跌拖累，今日早盘沪指大幅低开后震荡走弱，虽然尾盘通过中石油、中石化来拉指数，但沪指仍无法收复2100点，而两市成交量同比继续萎缩。

    指数上，沪深两市大幅低开，沪指开盘2095.91点；深成指开盘6974.83点，跌2.87%。开盘时：两市仅40余只个股上涨，板块全绿，煤炭、金融跌幅居前。至11:30,沪指午盘收2091.44点，跌3.08%；深成指午盘收6932.19点，跌3.47%。金融板领跌，平均跌幅6.14%。至15:00，沪指收盘2092.22点，跌3.04%；深成指收盘6924.48点，跌3.58%。板块全绿，金融、旅游、煤炭等跌幅居前，有色、石油跌幅相对较小。

    消息面上：美国三大股指昨日跌幅均超5%，其中标普500五年来首度破1000点；昨天一年期央行票据的发行收益率较上周直降10个基点，业内人士认为这可能是央行将再度松动货币政策的征兆；上证所宣布免收债券交易费用，旨在鼓励债市交易；首份三季报出炉，万向德农净利锐减九成。

    盘面上：金融股成为市场做空的中坚力量，长江证券、宏源证券等多只券商股跌停，中国人寿、招商银行、中国平安也一度奔向跌停（金融股跌幅一览）。此外，3G通信、外贸、高价、运输物流等板块也跌幅靠前，而近日表现强势的地产股亦出现了休整，两市仅两只黄金股和部分ST股表现突出。个股普跌迹象明显，两只新股水晶光电和川

    国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

    根据1999年修订的个人所得税法和对储蓄存款利息所得征收个人所得税的实施办法，我国自1999年11月1日起，对储蓄存款利息所得恢复征收个人所得税，税率为20%。2007年8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由20%调减为5%。

    7日，沪深两市早盘大幅低开，但是在基本面良好的情况下展开反弹，地产、电力类个股是反弹的主力。上证综指以2101.09点开盘，随后震荡攀升，早盘收在2137.74点，跌1.66%，成交282亿元。深成指开盘报6939.68点，直接破掉7000点整数位置，但随后多头止住恐慌性抛压推升股指反弹，早盘收在7092.69点，跌1.73%，成交104亿。成交均小幅度萎缩。

    板块方面，包括教育传媒、房地产在内的6个板块上涨，其余板块全部下跌。其中，教育传媒涨2.03%，领涨沪深两市。券商、石油板块挫跌，分别跌去6.17%和4.39%。

    中原证券表示，从中长期来看，在企业融资成本高企和信贷增长率下降并存、经济调整前景不明、国际金融市场动荡犹存的背景下，出现大级别反弹的条件远不够成熟，A股市场在相当长时间内会维持震荡探底的走势。

    据统计，经过昨日暴跌后工行、建行、中行股价已经跌破9月23日汇金公司公告增持价格，有分析人士猜测，如此价位汇金很有可能再次出手。受此影响今日三大行股价低开高走带领指数反弹。

    缺口处的回升力度有多大?

    当开盘就跌破重要位置的时候,就会向下寻求支撑,今天开盘在10日平均线下面,大盘迅速向下,在补了2075点的政策缺口后,汇金准备增持的3大银行股开始启动,才使大盘快速回升,由于此时救市计划的特殊性,使增持计划成为市场判断真实性的依据,请密切注意此消息的延续性。

    10月7日，沪深两市大幅低开,沪指开盘2101.09点;深成指开盘6939.68点。开盘后不久，沪指跌破2100点，两市跌幅超4%。

    开盘时：两市仅20余只个股上涨，板块全绿，煤炭、金融跌幅居前，其中煤炭板平均跌幅超过7%。至11：30，沪指午盘收2137.74点,跌1.66%;深成指午盘收7092.69点,跌1.73%。地产、生物制药均涨幅超1%，煤炭、金融仍跌幅居前，但工行、中行、建行均被强行拉红。至15：00，沪指收盘2157.84点,跌0.73%;深成指收盘7181.28点,跌0.50%。地产、生物制药、建材仍平均略有涨幅，煤炭、金融跌幅居前，收盘时共600余只个股上涨。

    消息面上：工行、建行、中行昨日全线跌破9月23日汇金公司首次增持日的最低价4.12元、4.47元、3.60元；统计显示，沪深两市上市公司交叉持股三季度市值损失375.11亿元；专家建议设立大小非稳定社会责任基金；全球股市遭遇黑色星期一。因对信贷紧缩和全球经济放缓的恐慌情绪蔓延，6日纽约股市再度大幅下挫，道琼斯指数一度下跌超过800点，收盘跌369点。

    盘面上：今日两市呈现低开高走的走势,全天沪指震荡上行近百点。盘中地产股表现不俗,成为今日引领大盘收复失地的主力军。万科、招商地产、金地集团、保利地产等四大地产股涨幅都超过4%。盘中一些政策预期较强烈的如环保、新能源、医

    10月6日，沪深两市低开,沪指开盘2267.39点;深成指开盘7406.02点。开盘时：两市仅100余只个股上涨，板块基本全绿，煤炭、地产、有色跌幅居前，券商股大部分小幅涨红，海通证券涨幅超5.8%。至午盘：农牧、食品板翻红，煤炭板平均跌幅超8%，钢铁、有色、地产也跌幅较大。券商股仍多涨，但银行股跌幅较大。至收盘：沪指收盘2173.74点,跌5.23%;深成指收盘7217.32点,跌4.52%。煤炭、有色、银行股跌幅巨大，农林牧渔及券商股仍强势涨红。

    消息面上：证监会表示，经国务院同意，将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作；国务院总理温家指出要采取灵活政策保持金融和资本市场稳定；央行表示将优先接受大型上市公司发行中期票据；机构节前空翻多，9月最后一周机构资金大举进场，4交易日资金净流入沪市200亿；长假期间，美国通过修订后的7000亿美元金融拯救计划，但美股弱势依旧；欧盟四国峰会达成应对金融危机共识，北京时间周五晚间，欧洲股市大幅上扬。

    盘面上：除受融资融券即将出台的消息影响导致券商股走强，以及农业板块受政策扶持的支撑与券商板块一起成为全天仅有的两个上涨群体外，其它板块悉数下跌，煤炭、钢铁、银行三大权重板块名列跌幅榜前列。

    伊万卡特朗普

    伊万卡的父亲是纽约地产大王唐纳德特朗普，母亲是纽约交际明星伊万娜特朗普，美丽开朗的伊万卡是父亲21亿美元巨额财产的唯一继承者。不过，伊万卡并没有因此恣意妄为，早在16岁那年，她就凭着自身的努力晋身国际超级名模的行列了。伊万卡以惊人的毅力获得美国著名的宾夕法尼亚大学沃顿商学院管理学本科学位，现为特朗普地产集团副总裁。她积极勤奋的工作态度让许多人对富家子弟的看法大大改观，成为富家子弟中自食其力的典范。

    帕丽斯希尔顿

　  三元股份今日公告称，因公司须研究相关并购事宜，公司股票自9月26日起停牌，直至相关并购事项确定并公告后复牌。该公告的披露，也让之前三元股份的连续6个涨停的内幕大白天下！

    不过，蹊跷的是，公司昨日才发布股价异动公告，称向各方核实，公司不存在应披露而未披露事宜，在未来三个月内没有涉及上市公司重组、收购、发行股份等协议或意向。一夜之间，公司就发生了180度变化，其中有何内幕，必然引起市场的强烈反应！

　　从9月18日至昨日收盘，三元股份已经连续拉出6个涨停。股价从3.01元的最低位反弹至昨日的5.59元，累计涨幅高达85.71％，与其他受问题奶粉事件影响的乳业股的遭遇有着天壤之别。

　　曾有市场人士指出，三元股份的连续涨停完全是 “博傻游戏”。Topview数据显示，游资是该股6个涨停的幕后推手，机构始终作壁上观。在9月17日该股暴涨前一日，机构持股比例仅为1.2％，而个人持股比例高达77％。如今看来，这些游资并不傻，除了一些短线追涨的游击队外，极有可能存在提前知悉消息的资金！

　　其中，部分游资已经获利出局。比如银河证券北京月坛营业部，9月18日买入112万元，9月23日又卖出110万元。不过，在9月18日后进入的游资绝大多数都未卖出。其中银河证券宁波和义路营业部在9月18日买入262万元，其后始终未出现在卖出排行榜中。安信证券北京长春桥路营业部在9月18、22日大幅买入之后，仅于9月23日卖出了24万元。

　　市场人士指出，数据仅披露至23日，而24、25两日，该股成交量放大至1305万元、1.46亿元和2.76亿元。不排除已有获利游资兑现出局。

    对于后市，主要关注三方面内容：

    一、 政策面的变化。如果有持续性的改进利好，大盘还有向上破2500点甚至继续向上运行的动力。否则，大盘极有可能倒在2500点附近。

    二、 国际金融市场变化。美股市场能否走强影响着金融股的走势，而金融股的走势实际上决定着大盘的反弹能力。

    三、 技术面变化。短线以5日线为生命线，收盘跌破5日线就要轻仓，收盘在5日线上就暂时安全。另外，大盘能否放量上涨也是关键，在2300点上方必须补量后市才有更大机会，否则技术上不支持继续大幅上攻。

    9月26日，沪深两市高开,沪指开盘2304.12点,涨0.29%;深成指开盘7404.02点，涨0.37%。至11:30,沪指午盘收2282.56点,跌0.65%;深成指午盘收7435.31点，涨0.79%。热点散乱,个股涨跌幅不大。13：30后股指盘升，至15:00,沪指收盘2293.78点,跌0.16%;深成指收盘7559.27点，涨2.47%。

    今日是国庆长假的最后一个交易日，也是9月的最后一个交易日，虽然盘中一度快速回落，但在30日均线处获强劲支撑，之后转跌为升，收出十字星，周线上则大涨10.54%，不过，月线仍跌4.32%，收了带长下影线的锤头线。

    消息面上：温总理表示，将调整政策，保持资本市场稳定；传融资融券已获批，但消息最终未得到确认；证监会与央行紧急磋商新救市方案，可能将允许央企和上市公司发债，融资用于增持或回购上市公司股份；神秘资金23日买入股票都与汇金公司完全一样，买入数量却是汇金的100倍；美救市方案有望通过，道指大涨196点。

    盘面上：富通集团股价大跌，中国平安由于持有其4.99%的股权而受牵连，盘中一度跌停。不过，地产股的火爆对冲了平安的不利影响，万科、金地集团、招商地产、保利地产等一线地产股全部涨停（地产股涨幅排行）。此外，券商股继续强劲，中信证券、海通证券暴涨。

    9月25日，沪市低开深市高开,涨跌幅均不大，沪指开盘2214.58点,深成指开盘7103.71点。至11：30，沪指午盘收2304.14点,涨3.94%;深成指午盘收7387.97点,涨4.30%。至15：00，沪指收盘2297.50点,涨3.64%;深成指收盘7376.84点,涨4.14%。各板块全面涨红，金融、钢铁、石油等板块涨幅居前。

    今日是国庆长假的倒数第二个交易日，但市场并没有因此而变得谨慎，相反，在权重股的率领下，沪指盘中突破了2300点关口，虽然尾盘未能收在该关口之上，但两市成交量同比放大了七成，大有将逼空行情进行到底的气魄。

    消息面上：上交所修订规则，将禁止控股股东增持股份的“窗口期”从30天缩为10天；传融资融券十一后提交方案，T+0试点或同时推；中国联通昨晚公布了其大股东增持该公司近5000万股的消息，仅次于中国石油的6000万股；584份三季度业绩预告显示，六成上市公司预喜，预计亏损的126家。

    盘面上：权重股成为大盘反弹的中流砥柱，其中宝钢股份、中国人寿、中国神华、中国中铁等飙涨，而受融资融券传闻刺激的券商股异常活跃，盘中全线冲击涨停。就连前期萎靡不振的地产股也不甘寂寞，万科一度触及涨停板。此外，农业、钢铁、外贸、工程建筑等板块也有不错表现。两市下跌个股不足百家，不过两只新股水晶光电和川润股份连续4个跌停。

    在汇金公司以2500万人民币象征性地增持工、建、中三大银行股以后，香港媒体昨天报道称，中国投资公司（即中央汇金的母公司）将在公开市场购买10亿元人民币的国内三大银行股，市场更猜想中投公司可能使用更多的资金通过汇金公司增持国内其他金融股。在汇金的带动下，银行、保险、证券公司的大股东都可能出现在增持的名单中。

    汇金后续增持值得期待

    东方证券研究所副所长邓宏光昨天在接受媒体采访时表示，汇金增持的范围以后可能不一定仅仅限于三大国有行，其他小一点的银行，包括像证券公司、信托公司，也可能是增持对象。他表示，汇金这次入市跟以往是不太一样的，以往就是单独的政策，现在汇金有点类似于平准基金，而且“现在估值水平是非常有吸引力的”。

    天相投顾金融分析师在昨日一份关于金融行业大股东增持与股权回购的研究报告称，汇金后续增持仍值得期待。报告指出，9月23日增持完成后，汇金对工、建、中三大行的持股比例分别为35.3%、65.4%和67.5%。虽然汇金各增持200万股占三家银行流通股本的比例较小，而市场也需要调整关于汇金增持步伐的预期，但天相投顾分析师认为，汇金增持的意愿为三家银行股构筑了安全边际，并且在汇金后续增持的预期下，三家银行仍可能有超越同行的表现。

    截至昨日收盘，工行、中行、建行A股分别报收4.29元、3.64元、4.58元，下跌1.38%、1.09%、1.72%。

　　基金科汇停牌的一个多月里，市场大跌，停牌期间，该基金净值下跌23.19%，然而净值的大幅下跌必将导致复牌后市值随之下跌，对于这样的市场风险，易方达并没有提示风险。不仅没有提示风险，在基金科汇复牌前，易方达还在宣传材料中细述基金科汇历史业绩排名如何的高，获得的奖项如何的夺目。一些溢美之辞着实令投资者迷茫徘徊，有不少人盲目接盘而成为“牺牲品”。

　　对此，市场人士认为，停牌期间科汇净值出现跌幅较大，易方达不做风险提示，反而以基金科汇的“封转开”概念借机做宣传，并罗列历史业绩掩盖近期净值的大幅下滑，有误导投资者的嫌疑，这显然对于投资者是不负责任的。

　　值得注意的是，基金科汇首任基金经理是易方达基金 “元老”级人物之一的江作良，可以说，江作良的投资理念对于基金科汇影响颇深。然而今年6月，江作良离开了易方达基金，尽管公司表示江作良的离开对基金科汇的未来并无影响，但业内人士认为，江作良的离开对基金科汇不会毫无影响，从该基金近来的业绩表现来看，该基金似乎还未能适应江作良的离开，其未来如何发展还有待考验。

    9月24日，沪深两市大幅低开，沪指开盘2133.10点，跌3.11%；深成指开盘6879.50点,跌2.59%。至11:30,沪指午盘收2145.85点,跌2.53%;深成指午盘收6905.68点,跌2.21%。工行午收4.16元,跌4.37%。至15:00,沪指收盘2216.81点,涨0.69%;深成指收盘7083.45点,涨0.30%。1100余只个股上涨,上海本地股、酒店旅游、食品等板块涨幅居前，工行收盘跌1.38%。

    受美股再度大跌影响，沪指早盘一度大幅低开68点，并向2100点寻求支持，不过，沪指很快就在5日均线处获得支持，之后逐步回升，尾盘涨势加剧，并收复2200关口。遗憾的是，两市成交量同比再度大幅萎缩。

    消息面上：汇金昨日买入工中建三大银行各200万股，并表示将继续增持；续中石油之后，中煤集团昨日也增持中煤能源405万股，成央企增持第二例；证监会拟出新规，提高信息披露及时性和完整性；美国政府大手笔的7000亿美元救市方案在国会激烈讨论中，道指以下跌160点收盘。

    盘面上：汇金增持三大行被市场理解为增持幅度太小，导致三只股票盘中出现大跌，并引发其他权重股回调。下午两点半左右，在中国联通冲击涨停的刺激下，3G通信板块大涨，并带领网络科技、教育传媒等上扬，另外，多只旅游酒店股涨停。

    9月23日，沪深两市较大幅低开，沪指开盘2209.12点，深成指开盘7199.83点。至11：30，沪指午盘收2214.97点,跌0.96%;深成指午盘收7147.79点,跌4.30%。金融板跌幅较小，煤炭板平均涨幅超1%，地产、酿酒板跌幅居前。至15：00，沪指收盘2201.51点,跌1.56%;深成指收盘7062.08点,跌5.45%。个股多绿,仅券商股、黄金股较强。

    虽然中石油大股东增持对市场信心恢复有利，但由于[**已屏蔽**]股市再现暴跌，且食品安全问题有蔓延之势，加上短线暴涨后获利筹码开始松动，导致沪指全天维持在30日均线下方震荡整理，而成交量同比萎缩明显。不过深圳成指明显偏弱，暴跌了5.45%。

    消息面上：昨日中石油大股东增持6000万股，并承诺一年内继续增持；中国证监会日前发出通知，上市公司并购重组须上报方案概况表；证监会再度从紧IPO，城商行农商行审核暂停；原油周一收涨16.37美元，创历史最高单日涨幅，受此影响，道琼斯指数下挫近380点。

    盘面上：部分权重股和券商股表现异常坚挺，中石油、工行、中国神华大涨，太平洋、宏源证券冲击涨停，另外，煤炭和黄金股也较为活跃。但由于食品安全问题有蔓延之势，使得双汇发展、伊利股份、贵州茅台、张裕、青岛啤酒等基金重仓股出现崩盘式下跌，加上地产、农业、医药、造纸等板块也狂泻，导致大盘不堪重负

　　各会员单位：

　　根据《关于2008年全年休市安排的通知》（上证交字〔2007〕18号），现将2008年“十一”休市有关安排通知如下：

　　一、休市安排: 2008年9月29日（星期一）—10月5日（星期日）休市，10月6日（星期一）起照常开市。9月27日（星期六）-9月28日（星期日）为周末休市。

　　二、有关清算事宜，根据中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。

　　三、为保证节后交易的正常进行，本所定于2008年10月5日（星期日）9:30至12:00进行交易系统（含大宗交易系统和固定收益证券综合电子平台）联调测试。

　　请各会员单位据此安排好有关工作。

　　上海证券交易所

　　二○○八年九月十八日

    受美股连续暴涨和证监会放松上市公司回购股份管制消息刺激，沪指延续上周五涨停之势，今日大幅高开166点，并一度突破2245点，向30日均线发起攻击，盘中虽然数次回落，但最终仍顽强拉起，尾盘收出十字星，沪市成交量自今年7月9日后再度突破千亿。

    消息面上：新华社3000字长文建议：基金管理费可考虑浮动；证监会放松上市公司回购股份管制，回购股份无需监管层审核；[**已屏蔽**]表示要保持金融市场稳定、保持证券市场稳定；590家上市公司发布三季报预告，其中煤炭钢铁全面报喜；美政府拟7000亿美元全面救市，这是自上世纪30年代经济大萧条以来对金融市场力度最大的干预措施。美股周五大幅上场，其中道指涨368点，涨幅为3.35%。

    盘面上：金融板块表现极为强劲，所有银行、保险、券商等股票全线涨停，成为稳住市场重心的头号功臣，而中石油也出现了第二个涨停板。不过部分基金重仓的二线蓝筹表现不尽如人意，双汇发展、七匹狼、东软集团、张裕A等均出现在跌幅榜前列。上周五被疯炒的两只新股今日开盘即被封死跌停，权证则呈剧烈震荡的走势。整体上，个股普涨格局明显，涨停个股超过170家，下跌个股不足百家。

    操作上：广发证券认为，周一成交量大幅放大是短线多空分歧的具体表现，逢高减仓的短线思维依然浓郁，但随着近三十家上市公司的“自由增持

    股指期货或近期推出

    目前，我国股市大起大落的市场特征非常明显，业内人士认为，主要是有效防范和化解风险的对冲交易机制缺失，建议监管层在当前股指低位尽快推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性。同时，改革市场交易制度有时还能有效激活市场。昨日，中国证监会国际合作部副主任刘李胜表示，中国证券监管机构将采取风险防范措施来维护股市稳定，并将设法避免出现美国那样的失误。

    大小非减持还要限制

    市场对"大小非"解禁(反思“解禁之重”)和再融资的恐惧是导致近期市场暴跌的最大原因。日前证监会出台了一系列规范大小非解禁的利好，这在某种程度上有利于稳定投资者信心。不过，在此基础上，还可以探讨另外一些办法，比如，摩根大通亚太区董事总经理、中国市场主席李晶提出的，政府要给"大小非"减持制定一个清晰的时间表；龚方雄(博客)则认为可以由政府出面设立专门的基金用于接盘大小非。另外，英大证券研究所所长李大宵建议将国有限售流通股划归社保基金，令其坚持价值投资、长期持有，也不失为一个好办法。

    平准基金是当务之急

    经国务院批准,财政部决定从2008年9月19日起,对证券交易印花税政策进行调整,由现行双边征收改为单边征收,税率保持1‰。

    即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳股票交易印花税，改为由出让方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，授让方不再征收。