国家发改委6月20日调整了汽油、柴油以及航空煤油的零售价格，为降低航空企业燃料成本负担，发改委今日发布通知，对国内航线燃油附加费进行了调整，自2008年7月1日起(出票日期)，800公里以下航线每位旅客由60元提高到80元，800公里(含)以上航线每位旅客由100元提高到150元。以下是通知全文：

根据国家发展和改革委员会(简称“国家发改委”)和中国民用航空局(Civil Aviation Administration of China，简称“民航局”)下发的【2008】1568号文件精神，现下发通知调整国内航线燃油附加费征收标准，具体如下：

一、自2008年7月1日起(出票日期)，800公里以下航线每位旅客由60元提高到80元，800公里(含)以上航线每位旅客由100元提高到150元。

二、按成人普通票价10%计价的婴儿继续免收国内航线旅客运输燃油附加费；购买任何舱位的儿童(含无成人陪伴儿童)、革命伤残军人和因公致残的人民警察国内航线旅客运输燃油附加费继续实行减半收取，即800公里以下航段每位旅客收取40元，800公里(含)以上航段每位旅客收取70元。

注：婴儿票编码和票面须注明INF

儿童票编码和票面须注明CHD

革命伤残军人和因公致残的人民警察编码和票面须注明DFMM/DFPP。

三、2008年7月1日前已出票的2008年7月1日(航班日期)以后的国内航线客票不再补收燃油附加费。

四、出票日期在2008年7月1日之前的客票如需在2008年7月1日(含)之后改签乘机，则需换开客票，补收燃油附加费。
 

“地狱已扩建到36层”

上周A股市场原本已经走出像样的反弹行情，呈现价升量增的良好态势，反弹行情似乎已经顺利展开；但周五突然涌出的抛盘再次导致非理性暴跌，把股指再度打回原形，前期低位2695点再度面临严峻的考验。

今年来的走势让笔者想起网上的一则黑色幽默：股指一路下跌，跌到地板的时候大家都以为见底了，谁知地板下面还有地下室；跌到地下室下面还有十八层地狱；当跌到十八层地狱时，有位投资者问阎罗王：“这回可是真正见底了？”岂料阎罗王哈哈大笑说：“你又错了！经过再融资之后，我已经将地狱扩建到36层了！”

这个黑色幽默反映了投资者对股市一跌再跌的恐惧心理，反映了市场极度悲观的情绪。

抛售A股已到博傻阶段

上周五的暴跌据说有四个理由，一是传言中国央行将要加息（依然是传言主导市场）；二是在弱势当中，管理层依然批准了 光大证券(行情股吧)等大型股票的发行和上市，引起了市场的反感；三是国际原油价格突破140美元再创新高，引起投资者对通胀的忧虑；四是美国股市周四暴跌影响投资气氛。其实美国经济和中国经济处于不同阶段，货币汇率走势相反，中国人应该自己把握A股走势的话语权，A股应该走出自己的独立行情，不应该成为美股的附属品。

笔者认为，目前抛空A股已经进入了博傻的阶段。经过8个月的持续大跌，中国A股市场从上证指数的6124点跌至目前的2700点附近，累计跌幅已经超过五成，跌幅远远超过出现次贷危机的美国，也已经超过了经济全面恶化的越南，一举夺得了全球股市跌幅冠军。对于这个“冠军”，中国人、中国的投资机构和监管部门究竟是应该为此感到自豪还是应该感到耻辱？

目前A股 沪深300 指数成分股的平均市盈率只有16倍，已经低于发达国家股市的平均市盈率水平；而深证成指的成分股平均市盈率也低于20倍；目前已有超过30只个股市盈率低于10倍，如 潍柴动力(000338)、深振业等。

与此同时，虽然我国今年面临着特大雪灾、特大地震、南方特大

□中证投资 徐辉

一方面，经过50％的下跌后，尽管国际经济环境面临诸多不确定性，但中国经济的潜在稳定增长、人民币长期升值的前景等因素，使得目前A股市盈率已经到达或接近谷底水平；另一方面，管理层的积极态度、解禁股压力出现减缓迹象、理顺能源价格形成体制、保险公司和QFII积极入市等，使得市场的短期推动因素在不断加强。诸多现象表明，当前A股有望出现年内最好的建仓机会。

A股中长期机会临近

中国股市长期的合理动态市盈率应该在20倍左右，这是由未来5年中国GDP存在8％至9％的年均增长，以及上市公司整体利润增长存在年均15％左右的增长决定的。从目前情况来看，在2800点这个位置上，A股静态市盈率为18.5倍，基于谨慎预测（2008年企业盈利增长15％）的动态市盈率为16倍，这意味着A股目前大体低估了25％左右。

从6个月到1年的角度看，有利上市公司盈利回升的因素正在增加，这将进一步降低市场的动态市盈率。一方面，政府对这一轮经济调整采取了更多的应对措施（货币政策调整、控制产能扩张、人民币升值以及近来的能源价格调整等），这使得经济有望实现软着陆，而届时宏观调控政策将出现逆转，这将有力推动上市公司的盈利增长。另一方面，作为影响股市重要因素的国际油价目前处在140美元附近，其未来进一步攀升的动力在减弱，这将极大减缓中国经济绷紧的神经。此外，多种因素影响下，美元贬值基本走到尽头，这将减缓人民币升值压力，中国出口型企业有望获得喘息之机。

短期推动因素迅速聚集

首先，在沪综指跌破3000点之际，管理层频频发出正面信息。

其次，市场最大的利空因素之一——大小非解禁出现新动向。一些上市公司控股股东宣布延长解禁股解禁时间，并显著提高解禁价格，如果这一群体进一步增加，将极大缓解市场压力，为市场整体回稳注入强大推力。

第三，长期资金积极入市。据报道， 中国人寿(行情 股吧)、 中国平安(行情 股吧)等保险机构近日大举申购股票方向基金，占目前开放式基金申购量的绝大部分。此外，QFII的入市力度也在不断加强。作为长期投资的代表，这两大机构的积极动作，也反映出目

受大型IPO重启、美股暴跌等不利因素影响，沪指今天大幅低开后继续走低，盘中一度暴跌近180点，连破2900、2800两道关口，2700点也面临严峻考验。从周线上看，沪指已经连收6根阴线。

指数上，上证指数收2748.43点，跌153.42点或5.29%，成交633.9亿；深证成指收9436.21点，跌563.45点或5.63%，成交338.2亿。

消息面上，大盘股IPO再度上路，根据证监会公告，光大证券最多将发行5.2亿股A股，而南车股份发行规模最高可达30亿A股。另外由于国际原油在不利消息影响下上涨至140美元，并创下最新收盘记录，纽约股市开盘即大幅下挫，三大股指跌幅在3%左右。

盘面上，覆巢之下无完卵，券商、旅游、机械、造纸、地产、汽车、奥运等板块均出现大幅杀跌。权重股方面，中国石化、中国人寿、中国远洋等遭受重创，中国石油再创历史新低。两市接近200家股票跌停，上涨个股仅50只。大型IPO的重启使得市场预期政策生变，加上加息预期再度升温，短线资金选择不计成本抛售，盘面上可谓哀鸿遍野。

操作上，广发证券认为，过份夸大利空影响已使市场矫枉过正，尽管股市的暴跌对市场信心杀伤力较大，但暴跌之中仍不宜过份悲观，在管理层舆论转暖的情况下，股指仍有经过二次探底后再度回升的潜力。而申银万国则表示，目前不利市场运行的空头因素太多，行情转暖面临太多挑战，后市再次创出新低已经不可避免，建议轻仓观望。
 

即将在7月打开申购赎回的第一只创新封基引发一场业内“小地震”。暴跌的创新型封基由于“创新超前”，其申赎不仅让基民没法理解，不少代销机构的客户经理也表示不能理解。

有银行客户经理电邮早报记者，对即将打开申购赎回的国内首批创新型封基———国投瑞银瑞福分级基金，申购赎回价格表示质疑，认为有“受骗”嫌疑；国投瑞银基金公司方面则称，由于瑞福分级基金净值常被忽略，投资者对产品理解可能存在误区。

据介绍，瑞福分级基金通过收益分配的安排，将基金分成了风格迥异的两级，瑞福优先份额和 瑞福进取份额。与此对应，瑞福分级基金每日公布三个净值，即瑞福分级基金份额净值、瑞福优先基金份额参考净值和瑞福进取基金份额参考净值。

7月16日瑞福优先份额将迎来首个开放日。对于打开申购赎回的具体细节，早报记者已对此进行报道。然而，一位银行客户经理近日发电子邮件给早报记者称，其去年7月销售了数量颇多的瑞福优先份额，但这个被宣传为低风险的产品赎回却只有0.68元/份。

“我们很无奈，这个产品结构很复杂，好像基金公司说得也有道理，但是我们真的觉得自己是被骗了，请记者去调查一下。”该银行客户经理说。

专业人士指出，虽然瑞福分级基金成立及运作已有近一年时间，但仍有不少投资者对其运行机制尚未完全了解。瑞福分级基金是目前基金市场中唯一一只公布三个净值的基金，而投资者可能对其三个净值含义并不真正了解。

截至6月25日，瑞福分级基金、瑞福优先基金和瑞福进取基金的份额参考净值分别为0.707元、0.932元和0.482元。

国投瑞银昨天称，瑞福分级的基金份额净值常常被投资者忽略，但实际上这个净值是反映瑞福分级基金的整体运作情况，投资者应该通过观察这个净值的变化，来了解瑞福分级基金的整体业绩情况。

而投资者通常看到的瑞福优先和瑞福进取的净值，是它们的参考净值。瑞福分级基金的存续期是五年，每个交易日公布的两个参考净值，就是在模拟当日就到期的情况下，计算出的两级基金的估值，而不是基金份额持有人

大洋彼岸的加拿大第一大城市多伦多与上海距离十五六小时的机程，时差上也正好相隔12个小时。中国股市开盘时多伦多已是晚上9点半，而当A股市场收盘锣响，此际的绝大多数人早已进入酣熟的梦乡。但也有不睡觉的，时差和距离在多伦多A股职业投资者孙睿宇看来都不构成入市的障碍，他反而认为遥远的异国环境帮助其实现了“与市场保持距离”。

孙睿宇日前在接受《第一财经日报》采访时表示：“1997年在国内做股票的时候我根本没有自己的思路和判断，周围做股票的亲朋好友很多，仿佛自己被一股乱哄哄的潮流裹挟着往前走。各种人七嘴八舌的意见加上触手可及的报纸、电视、广播里的海量股市消息，使我每天都不辨东西南北。”结果他于2000年黯然离开市场时，口袋里只剩下60%不到的本金。

“在这里重入A股市场大约是2006年的下半年。刚做了不久，我就发现比以前要有感觉许多，当然一方面也是因为自己有过经历，但在加拿大做A股确实有些特殊优势。”

他总结了几方面，其一是耳根清净。由于离市场遥远，既没有亲朋好友提供五花八门的观点，也没有任何报纸或电视可以依赖，“我只能锁定几家专业股票网站，确切地说是跟踪上面十来个学有所成的高手，每天把他们的建议都摘录下来比较分析，并不断提高自己的逻辑判断力，发现效果远比以前沉浸在市场中不能自拔要好许多。”

其二是环境安静心态平稳，晚上9点多钟一天的学习和家务已经结束，对孙睿宇而言如释重负，他把炒A股作为一项锦上添花的娱乐活动。夜深人静没有外界干扰，正是他充分发挥自己交易逻辑思路和综合判断力的时候。

他幸运地赶上了2006年开始的中国大牛市，在2006年下半年获得了30%左右的不错收益，2007年更是全年达到超过150%的回报。今年至今账户几度沉浮，也仍有18%左右收益进账。“我跟许多曾经的国内股友交流过，发现他们不是跑得太早，就是高位追涨被套，原因就是对周围消息草木皆兵，互相干扰。而我由于离市场很远，所以没有陷入随大流的境地。”

孙睿宇向本报记者透露的套路之一就是只做超跌行情，而且有5%~10%盈利就先抛出，待2浪回调完毕再考虑进场。“以沪市大盘5天线的负乖离率

虽然中石化、工商银行、宝钢股份等超级大盘股表现不尽如人意，沪指全天也只收出了一根十字星，但这无碍短线资金做多热情，市场普涨格局依然明显，而两市成交量同比基本持平。

指数上，上证指数收2901.85点，跌3.16点或0.11%，成交708.3亿；深证成指收9999.66点，涨17.47点或0.18%，成交374.0亿。

消息面上，证监会对再融资再出重拳，表示公司治理不达标不得再融资；另外证监会再批两只新基金；根据wind统计显示，今年以来，已经有35家上市公司获原有股东或公司高管增持，涉及金额约11.6亿元。

盘面上，虽然大盘表现波澜不惊，但本轮调整跌幅最大的有色股异军突起，中国铝业等6只股票涨停（有色股涨幅一览）。此外，农业、造纸印刷、创投、航天军工等板块也有不俗表现，个股也呈普涨格局，八成个股以红盘报收。美中不足的是，中石化、工商银行等部分权重股表现不佳，这表明目前行情仍属于游资主导的超跌反弹性质，基金等主力机构依然在被动防守。

操作上，广发证券认为，大盘走势受到指标股的影响明显减少，不过由于连续上涨之后有一定逢高减仓的压力，股指在目前点位的震荡是对股指回升的夯实，在底部的构筑中，进二退一的稳步盘升更有利于市场信心的恢复。汇阳投资则表示，短线资金选择抛售离场导致股指出现一定的震荡，但奥运临近，市场的聚集点将会再度汇集为中报行情的展开奠定了基础，后市股指向上空间值得期待。

日前，深圳几个被市场关注已久的楼盘同时公开发售，其中，位于关内南山区一楼盘因开盘均价不足“万元”而成为焦点，因为该盘一经推出就创下了南山区最低价，同时更成为当前深圳关内首个不到“万元”的楼盘。

于21日开盘的楼盘有中海康城国际，这是中海地产（0688.HK）今年在深圳的主打项目之一，因此中海深圳公司早在6月初就对该项目进行了大规模的宣传，并打出“4980元起”的广告吸引眼球。该公司相关人士事后表示，当初打出“4980元起”的广告是为了赢得买家关注。事实上，中海康城国际21日的开盘价为7000元/平方米，4980元的房子仅限一套特价单元。

与中海康城国际的“假摔”相比，另一个同一天开盘的楼盘就显得是“真跌”了。该盘名为“雷圳0755”，位于深圳房价最高的区域南山区。21日首批推出759套单位用于公开发售，均价9800元/平方米。由于该盘早先传出7980元/平方米的起价，因此开盘当日受到不少买家关注。值得关注的是，该盘起价7980元/平方米的单位共有20套。

据悉，“雷圳0755”开盘当日就销售了190套，这对于眼下日成交量仅200套左右的深圳一手住宅而言，190套的业绩无疑值得同行羡慕。同时由于该盘地处关内，率先低于“万元”入市，已经引发了各方的密切关注。但由于具体位置以及客户定位的不同，“雷圳0755”的低价入市还未引发其他楼盘的跟风，其示范效应是否会扩大也还有待时间验证。

不过，对于眼下的深圳楼市而言，任何一个楼盘“降价”都有可能对市场造成冲击。统计显示，截至5月，深圳一手住房价格已经从高点累计下跌了30%，但市场的僵持格局依然没能打破，底部在何处依然是没有定论的疑问。

有业内人士分析，尽管5月份的一手住房成交量有所回升，但这并不能说明市场已经回暖。因为6月的成交量依然不容乐观，可能再度陷入低迷。

深圳中原地产研究部负责人指出，近几个月市场上一个很明显的现象是，发展商大幅度降价，买家涌现出来；发展商不继续降价了，买家就继续观望。这说明现在市场上并不缺乏购买力，但这些购买力对房价下跌的预期依然存在，不敢轻易入市。

老张他们一般会提前到达火炬传递的城市，利用GPS提前几个小时占领有利地形，边卖边听直播掌握现场动态，听到哪里人多就开到哪里卖。老张每次都会从沙河服装批发市场拿一万元左右的货，成本价大人的每件是六七元，小孩的四五元，从十几元到40多元一件都卖过。一个省卖一车，除去人工汽油伙食住宿等成本，净赚好几千元。

“奥运火炬传递到哪，我开着小面的，拉着满满一车奥运纪念T恤衫就追到哪，从5月11日奥运火炬在福建传递开始，上网查清火炬全国传递路线，装备GPS导航设备抢占有利地形，火炬是坐飞机全国到处走，我开着小面的也是一路猛追，火炬一传递我就开始卖T恤，至今已经跟随火炬去全国12个省份，跑了40多个城市，卖T恤赚近10万元。”前天晚上，在老张急着要去山西继续他的“奥林匹克”之旅前，记者采访了这位“最牛奥运小贩”。对于采访，老张开始死活不愿意，“你千万别写我呀，不然让城管抓起来就不好啦！”

上网研究传递路线

各省市火炬传递老张都有详细线路图， 具体时间标得一清二楚

前天晚上11时，记者在滨江东路一住宅楼前，好不容易“逮”位老张时，老张穿着一件奥运纪念T恤，正在为一位顾客拉运货物。

“我主要是卖T恤衫，我身上穿的这件是其中一款，另外还有几款T恤，我车上没有，不然给你看看。”打消顾虑之后老张其实是一个很爽快的人。

“火炬在广州传递时，我看着那些奥运衫，国旗、奥运旗什么的都很好卖，于是跟着从广州的沙河服装批发市场拿了一点货，每件T恤衫的批发价，大人的六七元，小孩子的四五元，一天下来生意还不错，心里就有这种打算了，跟着火炬传递的路线，一路卖下去，正好自己有辆小面的，闲着也是闲着。”老张说着指了旁边一辆小车，一辆已经不算是很新的小车。

说干就干，不过老张还是很有头脑的。下定决心之后老张做的第一件事不是别的，而是去网吧。“我可不能瞎跑呀！首先得弄明白这个火炬传递路线是怎么样的，我先上网把这个火炬传递路线及时间表都弄清楚，这样追起来，心里有底了。”老张说着从口袋里拿出一张纸递给记者。

记者一看也不由得佩服老张“有勇有谋”，这是一张详细的火炬传递路线图，每个省有哪几个城市会传递火炬，具体时间是什么，都标明得一清二楚。

记者昨日获悉，广东联通将从7月1日起对GPRS上网资费进行大调整。

根据消息人士透露，本次GPRS上网资费大调整将包括130/131/132/156等多个号段的所有用户，基本涉及广东联通的所有号码段内用户。

据悉，新的方案将采取三种方式，一是每1元/MB的计算方式；二是按日优惠套餐，每天1元，限制5MB；三是按照5元~200元包月的月套餐，其中每月15元包月，限100MB;此外，将明确5G为封顶，包月费用500元，适合全部品牌。世界风拥护将采纳种类一，即1元/MB的计算方式。

此次并非广东联通首次调整GPRS资费标准，据了解，目前广东联通与广东移动GPRS资费大体相当。此前广东移动在年初就对GPRS资费进行了调整，推出5元/月(100MB)尝试吸引大量无线网民。

“资费下调对培养用户使用增值业务习惯影响显著。”艾媒市场咨询资深分析师张毅认为，资费下降将对于中国无线互联网发展以及未来3G在数据增值业务的普及提供了最好的练兵机会。

有业内分析师指出，中国移动随后或将跟随调整无线上网费用来迅速占领地盘。

“由于本轮重组到位后，新的中国移动素来在语音收入占绝对优势将遭遇新电信、新联通的组合营销手段的挑衅，因此，中国移动必须大力发力无线增值。”专家如是分析。

　　下月起电价每度上调2.5分的消息并没有让发电厂看到曙光。本报昨日独家获悉，电价尚未上调之际，国内电企不得不勒紧腰带———大范围降薪。但分析人士指出，这种险招难以奏效，提高上网电价、实现煤电联动才是解决之道。

　　“又降工资了！”

　　“又降工资了！” 昨日，中国华电集团某子公司营销处一位负责人说，就在几天前，厂里突然贴出通知———住房补贴金下调！

　　他说，已记不清这是自去年以来第几次降薪了，“2006年我刚来电厂只是一个小科员，月工资3000多元，再加上各种补贴与加班费，一个月能赚4000多元，而现在我成为副处长了，一个月工资也就3000多元”。

　　中国国电集团某分公司一位内部人士透露说， 6月19日，集团高层亲赴分公司，称因集团亏损严重，所有国电集团员工工资下调，平均幅度约30%。这位人士说，降薪上至集团高层下至各分公司以及旗下电厂一线员工。

　　“不光是国电，所有的电企都在降薪！”中国国电集团四川分公司一位不愿具名的负责人说。尽管如此，这场在全国范围内刮起的“降薪风”并未波及四川。“因汶川大地震，总部给了特殊照顾，暂缓四川分公司员工降薪”，但他表示，集团只是说暂缓。他透露说，尽管工资未降，但“以前办公费用可以上浮5%～10%，现在全都砍掉了”。

　　“发电企业的工资分为基本工资和奖金两部分，有时候奖金大大高于基本工资”，中国大唐集团公司四川分公司内部人士说：“近年来，电煤价格一路疯涨，火力发电企业亏损很严重，我们通过加大内部管理来节约成本。”

　　电价上调难扭亏

　　电企之所以以各种形式降薪，“主要原因是因为电煤价格上涨，而上网电价原地踏步所致”。

　　今年一季度，五大发电企业全部亏损，金额高达28亿元。证券分析人士测算，按照这种情形，五大发电企业全年因为煤价的上涨要增加成本支出437亿元。

　　虽然国家发改委日前发文，宣布从7月1日起销售电价每度上调2.5分，但“现在还不知道这2.5分会怎么分配”，上述国电四川公司人士透露。他表示，即使要分给发电厂，亏损状况依然不会解决。

　　中国电力企业联合会统计信息部主任薛静也认为，就算2.5分全部补贴给发电企业，换算下来大概是每吨电煤补贴60元左右，而去年以来，电煤已经上涨了近

日前，有网友在网易股吧发帖表示，云南铜业（000878）从97元跌到现在16元，比南京大屠杀还惨！是08年最恶心的股票。另一位网友则称，云南铜业让我把老婆本亏掉了，90元买了200手，到了30才卖出去！不少网友纷纷表示，云南铜业并非最恶心的股票，他们列举了更多暴跌的股票：

华侨城A000069，从37掉到9块多，虽然送股，也是死股一个，今生解套无望了。

中国船舶600150，那些300元左右买进中国船舶的呢？到现在70元，都死N多次了。

辰州矿业002155更恶心，从57元跌到11元，几乎全副身家都给它亏光了。

中华企业38.15---6.5，中国铝业60.6---12，天啊，我怎么都尽买中这些垃圾股？

金地集团600383，以前36多，现在10块不到，地产垃圾中的战斗机。保利地产600048更恶心，从98到12.06。

獐子岛002069，从151跌到现在的16元，你能有我惨吗？半年时间不到！

中孚实业600595，43，现在10元附近，天天阴跌。

ST中钨000657，从34元跌到5元,比你更惨吧。

西部矿业601168，从将近70元，跌到现在14元。

东方集团600811，从41块多跌到7块不够,可相媲美

南航600029，由30泄至6元！更可耻！！

沈阳机床000410同样的恶心，从31跌到现在的6.4元，世界最恶心的股票，也是中国最恶心的国有企业。

广宇发展000537，22到4元不是更窝心，想死的心都有什么，国家啊。

保时捷今天在美国公布了09款卡宴的价格，由于美元疲软以及原材料价格上涨，因此卡宴所有车型的价格均小幅上涨，但仍属可接受涨幅范围之内。

去年7月，朴部长要求沈杨辞职的信

松下女员工沈杨（化名）在公司服安眠药自杀未遂后，对媒体说是因为直属上司朴部长多次对自己性骚扰。朴部长认为沈女士无中生有，因此诉至昌平法院。昨天，沈女士得知被起诉后，连称不意外。

沈女士本来是松下电器(中国)有限公司（以下简称松下公司）半导体部的员工。她说，从去年年初开始，她的直属上司半导体部朴部长多次对自己进行骚扰，不但发邮件索要照片，赠送丝袜，而且趁人不备在会议室对她“动手动脚”。对此，她严加拒绝，并将自己的结婚照发给他以示拒绝。去年7月，朴部长将沈女士叫到办公室，要求她主动辞职。沈女士不同意，便申诉到人事部，人事部随后为她调了部门。

沈女士说，此后她不断接到陌生人打来的骚扰电话。数次后，沈女士才得知自己的生活照片、个人资料和手机号等均被发到了一家[**已屏蔽**]网站上。由于不断接到类似电话，沈女士的正常生活被搅乱，精神紧张，后被诊断为重度抑郁，并请了病假。今年1月23日，她接到公司通知要前去谈话。当天下午在公司会议室，她反锁房门，留下给丈夫的遗书，服下了携带的50片安眠药。

后经抢救，沈女士脱离生命

股市和银行理财产品犹如“跷跷板”。当股市陷入低迷时，银行销售的理财产品迅速升温，并达到火爆的程度。有投资者向记者反映，近日在一家小银行购买固定型产品时，银行工作人员提示说，必须在发售首日的上午就来网点购买，因为通常到下午所有额度就卖光了。目前，在银行最抢手的是与信托贷款相结合的固定收益型产品，去年被热捧的新股申购类产品受到冷落。

　　贵宾客户也大量购买

　　从年初至今，北京银行每个月都有多款信托贷款理财产品问世。该行工作人员称，年初时，投资者更青睐短期产品，显示投资者只是把银行理财产品作为过渡，仍在等待股市行情转好。不过，最近两个月，半年期以上的中长期产品销售明显转热。目前，不仅普通个人客户购买这种产品，资金实力雄厚的贵宾客户也大量购买。

　　信托贷款理财产品的运作模式是：银行募集客户资金，委托信托公司向特定项目发放信托贷款，贷款资金的本息用于偿付理财产品的本息。这种产品的收益高于银行存款，一年期预期收益率接近6%，大约是同期限银行定期存款利率的1.5倍。

　　通常，这种信托贷款有国家开发银行等第三方机构提供连带责任担保，在一定程度上降低了产品的风险。不过，银行提示，理财期内，如果借款人未能按时归还贷款本息并且担保方未履行担保责任，则客户本金和收益仍然可能遭受损失。因此，投资者在追捧此类产品的同时，有必要了解信托贷款项目和担保方的资信，以避免违约风险。

　　打新股已不如存款

　　由于新股申购收益不断下降，自4月份以来，各家银行基本停止发行新款的新股申购产品。现存产品的最新业绩显示，新股申购收益已经低于银行存款收益。在去年股市行情大好时，此类产品的年化收益率一度超过20%。

　　招商银行的公告显示，该行“新股申购21期理财计划”5月份的年化收益率为2.5764%，不仅低于定期存款利率，甚至低于部分货币市场基金的收益率。

　　浦发银行“新股申购直通车”的公告显示，在金钼股份和威华股份的新股申购过程中，客户的单次收益率分别为0.0826%和0.0327%。这意味着，客户如果调用10万元资金，通过该理财产品打新股，则这两次的收益仅为82.6元和32.7元。

　　招行的新股申购研究报告指出，新股市场在4、5月份的单只新股平均收益率为0.09%，远低于去年同期的0.

在昨日 光大证券举行的房地产行业投资会议上，光大证券房地产行业分析师赵强表示，我国房价被高估30%-40%，但不存在严重泡沫。

赵强认为，无论从房价收入比还是租金收益率来看，不可否认当前我国房价存在着明显的高估，但是，高估的程度并不严重，并不足以使泡沫彻底破灭。

根据其研究结果，从房价收入比来看，我国房价超出负担能力30%-40%。因此在其看来，我国房价被高估了30%-40%。

研究结果表明，作为衡量房价的另一个标准的租金收益率从2006年开始持续走低。从2007年三季度开始，租金收益率的过快下降和无风险收益率的上升，已经预示着房价本身存在调整的必要。

根据测算，当前租金收益率所隐含的房价每年增幅为5.7%。在我国的租金仍以每年两位数以上的速度增长的情况下，根据其测算，若房价和利率保持稳定，两年后租金收益率可重新超过无风险利率，恢复正常，因而我国不存在严重的房价泡沫。

赵强表示，当前市场的调整仍是上升周期中的一个短期波动，而非长周期的拐点。2007年的过快上涨使当前房价存在一定程度的高估，但并不是特别严重，当前的政策调控遏制了泡沫的进一步膨胀，但也使房地产的固有周期得以延续。从国际经验来看，房地产市场的长周期平均为18年。周期见顶之前往往出现过严重的投机，如果这些规律在我国成立的话，那么这轮上升周期的顶峰可能还没出现。

赵强认为，房地产对经济的影响大于经济对房地产的影响，那么房价的“硬着陆”并不是政府希望看到的结果。因此，从稳定经济发展而言，房地产政策也存在调整的可能性。

人民币升值速度明显加快

国有大行外汇交易员在接受记者采访时表示，按照此前几轮中美战略经济对话的惯例来看，人民币对美元汇率在此期间总会表现明显上扬的走势，这次也不例外。

与此同时，最新公布的美国数据差强人意，也在一定程度上打消了汇市上美元买盘的积极性。据了解，周一美国公布的纽约联储6月制造业指数较此前市场的预测大幅下降，令市场对美联储升息的预期大大减弱。与此同时，国际市场原油价格强劲上扬，也对美元形成了压力。受此影响，美元昨日在国际汇市均表现疲软，英镑对美元触及一周高位，美元对欧元、瑞士法郎以及新西兰元等多种货币全面走软，而这也成为助推人民币对美元汇率快速攻破6.9的主要原因之一。

据悉，2008年一季度以来，人民币升值速度明显加快，最近一段时期虽然人民币对美元的升值速度有所放缓，但较2007年底人民币对美元汇率中间价已经累计升值超过5.6%，而去年全年人民币对美元升值幅度仅为6.5%。按照汇改时8.11的汇率计算，人民币对美元的累计升值幅度已经超过15%。

下半年加息可能加大

中信证券债券销售部总监杨辉认为，目前影响人民币对美元走势的持续贸易顺差、不断增长的外汇储备、以及不断流入中国的热钱、游资等长期因素尚未发生明显变化，关键是要看[**已屏蔽**]变化是否有利于人民币对美元保持升值走势。据记者了解，受美国走出降息通道、美元在国际汇市上大举反弹影响，市场人士普遍预计人民币对美元汇率很可能将在第三季度内出现短暂回调，随后在第四季度再度恢复涨势。而受此影响，不少研究人士也已经将年初设立的人民币全年升值幅度预期调低至10%以下。

此外，油价高企加大了通货膨胀担忧，也导致市场对于央行将在今年余下时间维持从紧货币政策立场的预期再度升温，业内人士表示，这可能也将对人民币下半年的走势间接产生一定影响。

国泰君安固定收益总部分析师林朝晖就预计，利率政策工具将再度走向前台。他指出，从今年央行操作规律来看，最近一次力度超出市场预料的准备金率调整出台后，其在第二季度内直接加息的可能性有所降低，但准备金率持续加速上调已使其政策空间日益减小，且对信贷不断实施数量紧缩乃至行政指导本身也说明利率价格仍偏离均衡水平，随着包括美国在内的各国央行开始更多关注目前全球性的通胀压力，我国下半年启动加息的可能性正在逐步

央视主播周瑛锋（资料图）

现代快报6月18日讯昨日有人在博客上爆料，央视4套女主播周瑛锋是新疆某上市公司的股东，身家近千万。其操作手法和盈利能力甚至远超某些基金经理及专家。有媒体称，昨日下午，试图联系周瑛锋，但一直没有联系上。对于周瑛锋的炒股奇事，央视国际频道《中国新闻》栏目的一位同事只淡淡地表示“不清楚”。

一只股票赚了数百万

昨日，著名娱评人谭飞在博客中爆料，央视国际频道的零点女主播周瑛锋是新疆某上市公司股东，身家近千万。随后，一位名叫“坚明”的网友在博客中透露，自己查了周瑛锋在股市的资料后，简直吓了一跳，“这位零点女主播竟是股市里的短线高手，其操作手法与盈利能力远超国内某些自吹自擂的基金经理及所谓的专家。”

“坚明”贴出了自己查到的ST百花十大流通股东的公开信息，并表示：“周瑛锋正是这家上市公司2007年底流通股股东之一，持股数量为80万股，依12月31日的收盘价13.08元计算，其市值为1046万元。单就这只股票，周瑛锋当时就是名副其实的千万富姐了。”网友还详细分析了周瑛锋操作ST百花的手法，认为她非常厉害。

网友怀疑有内部消息

爆料一出，网络上一片热闹，不少人惊叹周瑛锋“美貌与智慧兼备”，直呼其为“女强人”。也有网友表示：“我不相信她熟知远在新疆的公司，对一个濒临破产的上市公司投以巨资，唯一的可能就是有内部消息。”也有人质疑公开信息上的那个“周瑛锋”是不是央视女主播周瑛锋，是否为同名同姓。而最早的爆料人、著名娱评人谭飞表示自己一直很欣赏周瑛锋，觉得她特别漂亮，所以就去查了她的资料，“我想同名同姓的可能性不大吧，因为她名字中的‘瑛’字本来就比较特别，而且又都是新疆人。”

据说老公是投行高管

昨日下午记者试图联系周瑛锋，但是央视好多人都说她平时为人低调，不愿意联系媒体。随后，记者拨打央视国际频道《中国新闻》栏目的电话，询问周瑛锋是否炒股炒得很好。一位女

周三，沪深两市先抑后扬，两大油股中石油、中石化联手撬动沪指上行，离场的资金纷纷杀回市场，权重较大的有色金属板块领涨，两市展开一波强有力反弹行情，沪指连收2800点、2900点两整数关。

指数上，上证指数午盘收2941.11点，涨146.36点或5.24%；深证成指午盘收9903.14点，涨473.64点或5.02%。

消息面上，国家统计局原局长李德水：中国股市是不会辜负成熟的投资者的。中登公司数据显示投资者割肉出局，A股持仓账户数回落。5月份，国房景气指数比4月份回落0.73点，该指数连续第六个月出现回落。

盘面上，沪深两市呈普涨态势，两市有浏阳花炮（600599）、广州冷机（000893）、国金证券等64只股票涨停。煤炭石油和有色金属板块为今日做多主力，两大油股，中石油涨0.85元或5.58%，报16.09元、中石化涨1.18元或9.97%，报13.01；两市有中金岭南、有色股份、焦作万方、株治集团4只有色金属个股涨停。

操作上，齐鲁证券分析认为，目前反弹的高点还是在下跌趋势中，不排除反抽之后还会再度下行。申银万国从博弈角度分析认为，上证指数日K线10连阴，部分品种估值合理，但在市道走弱的状态下，多方仍在期待更低的买点。市场往往矫枉过正，低，期待更低。同时指出目前尚难精确判断底在何方。而如果用等量调整来衡量，上证指数的下一个技术支撑位在2440点附近。

随着应届大学生毕业在即，时下又进入了求职高峰期。一批又一批的大学生加入了求职的大军,他们有参加不完的招聘大会,投不完的简历材料,跑不完的求职路。然而摆在他们面前的却是一次又一次的碰壁。

近年来，毕业生求职困难已成为不争的事实。教育部的统计称，大学毕业后没有直接就业而短期内待业的人数近来逐年升高，2001年为34万，随后是37万、52万、69万，到2005年则为79万，平均就业率为70%。个中原因，除了有扩招后大学毕业生人数迅速增加，以及求职主要集中在大城市及沿海地区等客观原因外，还有求职学生的求职目标定位过高，祈求诸如工资高、环境好、稳定性强、又不太辛苦等不现实的条件的主观因素。

吸引力增强 国企渐成求职首选

伴随着劳动力市场的持续紧张，如今的大学生毕业生的求职越来越趋于理性。在由中华英才网发起“中国大学生最佳雇主调查”中我们不难发现，有别于以往外企占据了半壁江山的榜单，今年本土企业的数量大大提高。而且据调查结果显示，2008年有近1/4的学生将国企作为求职首选。

过去国企给大众的印象相对死板，尤其是薪酬水平相对较低。而近年来，国有企业在构筑和完善人力资源管理体系的同时，更加注重薪酬福利、培训晋升制度的设计与改善。以航天信息股份有限公司为例，这家国有上市的IT型公司的薪资定位始终以市场薪酬水平为导向，以与同行业、规模企业相比具有竞争力为宗旨，甚至为核心专家设计了高于总经理的薪资水平，以鼓励员工在技术专业领域不断地挖潜和创新。每年度应届毕业生的招聘初期，该公司都会收集行业中一些大企业的薪酬数据，及时的比对、分析，适时地调整，动态地保证了薪酬的激励作用的有效发挥。而薪酬的提升则是依据任职资格等级和绩效考核结果确定的，而任职资格等级又是由员工的工作经验、知识、能力、考核结果等因素决定的。因此，如果员工能够不断的学习提高自己的能力，并且运用到工作当中创造突出的绩效，必然会导致自己任职资格等级的提高，从而就相应的提高了薪酬水平。

在员工成长方面，航天信息为不同职种的员工设计不同的职业生涯发展通道，员工可以根据自己的意愿选择相应的通道。与此同时，作为一家知识密集型企业，航天信息高度重视核心专业技术人才的培养，通过设计与任职资格相匹配的培训体系来协助员工成长，2007年公司人均的培训学时达到40小时，其中专业技术培