随着近年来基金、信托、银行理财产品、黄金投资、期货、房地产投资等进入寻常百姓视野，个人投资渠道日益拓宽，人们对如何配置家庭财产也有了多种选择。然而，逐渐树立“保护财产性收入”观念的星城大众，在通胀下选择的不同品种，给他们带来的，究竟是缩水的惆怅，还是增值的愉悦呢？

　　不同的人用10万元投资，会有怎样的结果？让我们看看别人的投资故事，或许，你能从中找到适合自己的投资渠道。
 

　　存银行 最多亏了5957元

　　去年6月底下岗的徐民（化名）从单位领到了一笔安置金，加上老房子拆迁的补助，手上余钱大约有10万元。虽然仍在犹豫要不要拿下合适的楼盘，付个首付，但徐民权衡再三，还是将10万元乖乖存进了银行。以当时1年期利息3.06%计算，到今年6月底1年期存款到期，徐民共获得银行税前利息100000×3.06%=3060元。而根据本月CPI预测的7.1%折算，徐民手中人民币的购买力实际上是下降的。折算下来下降了100000-103060/(1+0.071)=3772元。

　　如果她把10万元以活期形式存放在银行，将亏得更多。彼时活期利率为0.72%，按此计算一年后徐民可获税前利息100000×0.72%=720元。她的购买力下降了100000-100720/（1+0.071）=5957元。

　　徐民的做法就是典型的“跑输CPI”。CPI仍在高位运行，这意味着手中人民币的购买力已经降低，生活成本在升高。而今，她手中的103060元已经不够付去年相中的楼盘的首付了。在与CPI的博弈中，徐民显然是输家。

    针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。对此，部分接受《第一财经日报》采访的学者评论称，预计A股市场将继续花三到五年时间消化大小非的影响。

    4月20日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但也有市场人士认为这是一把漏洞百出的锁，并呼吁给大小非流通加第二把锁。

    监管部门权威人士昨日再次向本报记者强调，不会再给大小非加第二把锁，希望市场各方抛弃旧思维，一起向前看，还有许多制度改革等着去做。消息发出后，昨日沪深两市略有下跌。

    和邦财富研究所所长韩志国昨日接受本报记者采访时表示，证监会对大小非问题的解读给出了一个很明确的信号，即告诉市场不要再指望对大小非还有下一步限制政策了。

    韩志国从三个层面分析了监管部门表态的含义。“第一，证监会告诉市场股改是成功的，绝对不存在后遗症；第二，以后没有明显改变大小非政策的措施出台了；第三，剩下的3700亿股大小非，其余的8000亿股限售股，只能由市场自行消化。”

    他预计在内外部经济环境持续趋缓的背景下，熊市至少还要持续三年。“大小非彻底扭转了股市供求关系，摧毁了估值体系，紊乱了市场发展预期，我预计未来三到五年要重建A股估值体系。由于大小非问题是中国特色问题，因此以国际通行市盈率等指标横向比较毫无意义。”

    证监会称不会再给大小非流通加第二把锁的表态使得是预期利好落空，沪指高开后上攻2900点未果，最终以绿盘报收，个股也出现明显分化，而两市成交量同比基本持平。

    指数上：上证指数收2837.85点，跌8.27点或0.29%，成交656.4亿；深证成指收9734.72点，跌116.57点或1.18%，成交331.9亿。

    消息面上：国务院国资委主任李荣融强调将从严从紧控制央企投资规模，并对央企并购重组划出“三条红线”；证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁；从目前已披露的券商半年业绩来看，近50家券商净利润同比下滑，六成业绩下滑超50%；昨日油价下跌超过3美元，道指涨135点，今日亚太股市普遍走高。

    盘面上：盘中金融股有所活跃，但很快就冲高回落，资金参与的意愿不强。另外，煤化工、有色金融、新能源、煤炭石油等板块出现在跌幅榜前列，两市大部分个股以绿盘报收，但还没有跌停的个股，倒是涨停的股票有16家，不过几乎全是小市值的股票，这表明目前的行情仍以游资的阵地战为主，基金等机构依然按兵不动。

    操作上：光大证券认为，近期沪指下跌的斜率有所减缓，

    7月21日，北京市住房公积金管理中心发布消息，公积金中心近日联合建设银行对办理个人住房组合贷款业务流程进行了调整。调整后组合贷款审核期将从原来的21天缩短到15天以内。这一做法将有望推广至工、农、中、交4家银行。
 

　　北京市住房公积金管理中心新闻发言人李持缨表示，此次公积金中心联合建行开展“无指定楼盘”组合贷款业务，使广大借款人在购买任意楼盘的项目时均能享受到组合贷款的优惠政策。组合贷款采取双方并行审核的原则。个人申请住房组合贷款手续时，可以向公积金中心或中心委托的银行组合贷款经办支行申请，借款申请人只需在初审时将公积金贷款同商贷所需资料按要求一并提交，公积金中心同银行双方同时审核，审核通过后分别通知借款申请人进行面签手续，面签手续办理完毕即可等待银行放款。

　　就在A股上半年创全球跌幅第一，投资者亏损累累的情况下，证券交易印花税却再创新高。国税总局7月22日发布的数据显示，上半年证券交易印花税在去年同期增长7.7倍的基础上，共完成837亿元，同比再增34.2％。

　　昨天同时公布的还有上半年国内增值税、国内消费税、营业税以及个人所得税的完成情况，它们分别同比增长22.4％、18.5％、25.7％和27.3%，落后于印花税收入7~16个百分点。或许有人说，印花税的大幅增长是建立在3‰的税率基础上，今年4月23日，国务院已将税率下调回原来1‰，下半年印花税收入不可能有这么快的增长。的确，印花税的高增长，税率高是一个主要因素，但即使我们刨去一季度的597亿元印花税，仅从二季度看，也有240亿元印花税，高出去年同一税率的一季度122亿元几乎一倍，而去年一季度比上年同期又增长5倍。

　　问题并不在于理论上税率的高低，恰当的税率和税收应当看证券市场的实际发展情况。如果股市上涨，参与股市的投资者普遍能从股市中获利，那么税率高一点，投资者从自己的财产性收入中，拿出一部分收入以税收的形式上缴给国家，这是公民应尽的责任。但是，现在的股市完全不是这样，A股处于一种史无前例的暴跌中，许多股票已被腰斩，无论是中小散户还是基金，都亏损累累，股市基本的融资和资源配置功能更无从实现。在这么一种惨况下，投资者要承受双重的代价：一方面股价在下跌，另一方面在不断缩水的收入中，要上交不合理的税务。

　　中国股市发展到现在的规模和水平，都赖于上亿投资者的功劳。正是个人投资者数量的快速增长，他们把自己的工资收入和其他收入投入到股市，才支撑了近两年股市的大发展。上述比较也说明，在同一税率水平下，印花税还有较大增长，原因只能是交易量的扩大。由于熊市中人们不会频繁地买卖股票，结果应该是参与市场的人比过去要多。但是，股市又给他们怎样的回报呢？据统计，2006年前，上市公司分红累计只有2167亿元，其中流通股股东只得到